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由于BTC再次未能突破区间高点，两种主要货币期限结构前端的隐含波动率在过去一周均有所上升，而后端的波动率则有所走低或持续横盘整理。这导致期限结构更加压缩。BTC的波动率微笑偏差基本横盘整理，且仍然偏向价外看涨期权。然而，ETH则偏向短期价外看跌期权，因为价外看跌期权的隐含波动率在过去一周上涨了约8%。此外，由于BTC未能突破区间高点，投资者趋于谨慎，杠杆多头敞口的需求有所下降。所有期限结构的年化收益率均有所下降，融资利率继续接近于零。
期货隐含收益率，1个月期限
ATM 隐含波动率，1 个月期限
期货
BTC年化收益率
由于 BTC 未能再次突破区间高点，整个期限结构的收益率均有所下降。
ETH年化收益率
随着收益率下降（最明显的是前端收益率），先前倒置的期限结构已经自我修正。
永续掉期融资利率
BTC资金费率
已经下滑，目前交易价格略为下跌，表明期货价格与现货价格处于相似水平。
ETH资金费率
交易价格接近于零，非流动性 USDC 保证金代币交易价格高出 1bp。
BTC期权
BTC SVI ATM隐含波动率
周末前端波动率有所上升，而后端波动率则延续了长期走低的趋势。
BTC 25 Delta 风险逆转
过去一周，所有期限的偏度均基本横盘整理，并且仍然偏向于 OTM 看涨期权。
ETH期权
ETH SVI ATM 隐含波动率
由于 ETH 未能突破区间高点，周末前端波动率有所上升，而后端波动率则横盘整理，导致期限结构压缩。
ETH 25-Delta 风险逆转
由于价外看跌期权的波动率上升了约 8%，短期期限的倾斜度已经下降。
交易所波动率
BTC、1个月期限、SVI校准
ETH，1个月期限，SVI校准
交易所看跌期权-看涨期权倾斜度
BTC，1个月期限，25-Delta SVI校准
ETH，1个月期限，25-Delta SVI 校准
市场综合波动曲面
上市到期波动率微笑
跨交易所波动率微笑
恒定到期波动率微笑
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