我们每两周发布一次对机构领域投资者至关重要的市场洞察，让您随时掌握行业最新动态。
在本周的文章中，OKX 机构研究主管、特许金融分析师 Kelvin Lam 分享了他对 2024 年机构加密货币市场的三个预测。除了揭示这些预测之外，他还将解释为什么这些趋势对于目前在加密货币领域布局的机构具有重要意义。
2024 年机构加密货币市场的 3 个预测
随着我们即将迈入2024年，越来越明显的是，今年将成为全球机构采用和参与加密货币市场的关键时刻。尽管各大媒体的头条新闻都聚焦于现货比特币ETF、即将到来的比特币减半以及美联储可能降息等市场事件，但还有一些潜在的发展值得我们关注。
通过与行业专家和参与者的广泛互动，我们确定了三个关键预测，这些预测将在 2024 年塑造机构加密货币市场。在本期 Top of Mind 中，我们重点介绍了三个预测，并探讨了它们对于已经活跃于加密货币市场或正在考虑战略转向这一动态领域的机构的重要性。
1. 多样化工具和平台推动加密货币交易量再创新高
根据行业专家和资产管理公司的各种预测，比特币现货ETF预计将吸引数十亿美元的资金流入加密货币市场（见下表中的综合估值）。为了更好地理解潜在流入规模，根据Glassnode*的数据，截至2023年12月31日，加密货币交易所的比特币总余额为990亿美元；根据Coinshares**的数据，2023年全年比特币投资产品流入量为19.3亿美元。这充分说明了与加密货币原生交易场所（加密货币交易所）和现有的TradFi数字资产产品相比，比特币现货ETF的潜在资金流入（即一年150亿美元）是多么巨大。
虽然对比特币价格的影响尚不确定，但这种新型金融产品为机构和普通公众提供了便捷的比特币价格交易渠道。这应该会提升加密货币产品的交易量，并增加加密货币交易者的数量。此外，由于ETF发行人需要买入（或卖出）标的资产，其标的ETF的现金增发和赎回机制预计将进一步提升现货加密货币交易所的交易量。
*来源：Glassnode
**来源：Coinshares
资料来源：Alliance Bernstein、Bitwise、Galaxy Digital、Matrixport、VanEck
除了现货比特币 ETF 获批的影响之外，加密衍生品市场也有望在 2024 年受机构采用推动的两个关键维度上实现交易量的回升。
首先是加密货币期权市场。传统金融机构早已深谙期权交易之道，可以利用加密货币期权对冲仓位，有效管理风险。经验丰富的交易者可以运用各种期权策略，从不同的市场结果中获利，例如押注隐含波动率的变化，或根据特定市场行情定制期权。山寨币期权市场需求的潜在回升，也可能推动期权市场的增长，使其不再局限于BTC和ETH期权。另一方面，寻求市场中性策略的对冲基金和资产管理公司也纷纷加入，参与价差交易。过去一年交易平台的进步，使交易者更容易运用价差交易策略，并获得差异化的收益。
那又如何？ 加密货币领域的机构交易量预计将在2024年全年出现上升趋势，市场格局也将与去年有所不同。为了在这种动态环境中脱颖而出，务必仔细评估并选择符合您需求的交易场所，以保持竞争优势。然而，务必注意加密货币交易的固有风险，并采取审慎的风险管理和风险缓解策略。
2. 通证化的机构用例为金融行业带来创新
在加密货币领域，大型投资银行和顶级资产管理公司等传统金融机构面临着严格的监管，阻碍其直接参与数字资产交易。因此，他们专注于将现实世界资产（RWA）代币化为链上数字资产。受宏观经济环境（国债收益率达到高位）的影响，这一转变在 2023 年获得了发展动力。代币化的需求主要源于 2023 年加密货币原生用户群。
RWA 部门的总锁定价值 (TVL)
来源：DefiLlama
然而，2024年标志着一个重要的转折点，因为传统机构在过去一年中一直在探索和规划金融资产的代币化。尽管是在幕后，但这些努力早已在进行中。值得注意的是，摩根大通旗下Onyx部门推出了其代币化抵押品网络（TCN），贝莱德和巴克莱银行也于2023年10月上线了Onyx数字资产平台*，这标志着这些金融机构对区块链技术的接受度发生了巨大转变。这些进步有望在2024年推动市场向前发展，为传统金融行业带来创新。
此外，世界各国政府也纷纷支持代币化，这股热潮日益高涨。各国纷纷出台监管改革，以更好地适应现实世界资产的代币化。例如，英国投资协会与英国金融行为监管局（FCA）密切合作，批准投资基金代币化**。与此同时，香港证券及期货事务监察委员会（SFC）也发布了推出代币化产品的要求。这些进展凸显了全球对区块链技术的热情，以及其彻底改变金融业的潜力。
那又怎样？ 资产代币化有可能将价值数万亿美元的现实世界价值释放到区块链网络上，为机构和个人带来丰富的交易和投资机会。此外，区块链技术的运用可以让机构通过新的框架获取价值，例如在交易平台上为代币化资产提供流动性。然而，必须认识到，传统资产领域在风险加权资产（RWA）领域的未来发展，很大程度上取决于未来几年即将出台的监管路线图。
*来源：Cointelegraph，2023 年 10 月 11 日
**来源：The Block，2023 年 11 月 24 日
3. 向 Web3 的大规模迁移
随着资本开始回流 Web3 领域，寻找投资机会和实际用例，用户向 Web3 迁移的加速将源于人们越来越认识到新的 Web3 应用能够为用户带来的潜在优势和机遇。全球经济的潜在放缓，也进一步刺激了传统的 Web2 公司和用户探索其他增长途径，推动他们进入充满活力的全新 Web3 领域。2024 年，有两个特定领域可能会出现显著增长。
分散式物理基础设施网络（DePIN）
DePIN利用区块链和 Web3 的力量，实现实体基础设施所有权和运营权的去中心化。它旨在通过运用众包力量并激励个人贡献资源，彻底改变实体基础设施的建设和维护方式。
通过将 DePIN 与区块链相结合，可以实现数字经济的民主化，并赋能用户将自身数据货币化。DePIN 在新兴的 Web3 市场中拥有巨大的潜力，并且已经被 Helium Network、IoTEX 和 Filecoin 等公司应用于实际场景中。例如，Helium 网络应用了一个去中心化的全球热点网络（一种支持网络矿工并提供无线接入点的设备），通过类似 5G 的去中心化无线网络将任何设备连接到互联网。任何人都可以部署热点，并通过为设备提供连接来赚取 Helium 的原生代币。*
*来源：Helium
GameFi
GameFi这个术语对市场参与者来说可能并不陌生，它在上一轮牛市中因一些“边玩边赚”项目的热潮而备受关注。然而，最初的热潮昙花一现，并未吸引真正的游戏玩家进入 Web3 领域。今年，GameFi 行业有望迎来转型之旅，预计将实现大幅增长并被广泛采用，尤其是在几款 AAA 大作即将发布的情况下。GameFi 力求颠覆传统游戏市场，通过采用 Web3 技术为玩家提供激动人心的游戏和赚钱机会，今年或将成为 GameFi 的一个重要里程碑。
那又如何？ Web3 领域提供了丰富的增长机会，这些机会由切实的现实世界用例驱动。新兴项目和持续发展的快速发展，反映了信息快速流入传统金融市场。为了有效地利用这些机会，在参与相关交易活动之前，保持信息充分并进行彻底的研究至关重要。此外，风险偏好较高或愿意探索新想法的机构可以考虑代币耕作和购买 NFT 资产等替代策略。通过采用这些策略，机构交易者可以从 Web3 领域充满活力和不断发展的格局中获益。