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尽管美国贸易政策可能持续反复无常，但隐含波动率已较4月份水平有所下降：最新进展涉及对所有外国制作的电影征收100%的关税。比特币价格已稳定在9万美元以上，而美国风险股票则结束了连续九天的上涨势头。比特币衍生品市场显示出一些下行势头的迹象：期货收益率虽然处于健康的4%，但已从月初的8%回落；7天隐含波动率正接近其18个月以来的35%的底线；短期波动率微笑对价外看涨期权的偏向性较4月底有所减弱。
ATM 隐含波动率，1 个月期限
BTC期权
BTC SVI ATM隐含波动率
由于前端波动率下降，BTC 的波动率期限结构较上周相比已失去一些陡峭度。
BTC 25 Delta 风险逆转
之前分配给价外 BTC 看涨期权的溢价现在对于短期而言已降至中性。
ETH期权
ETH SVI ATM 隐含波动率
与 BTC 一样，ETH 期限结构的波动性继续向下蔓延。
ETH 25-Delta 风险逆转
虽然短期 BTC 的倾斜度已趋向中性，但 ETH 的前端倾斜度目前倾向于 OTM 看跌期权。
市场综合波动曲面
上市到期波动率微笑
恒定到期波动率微笑
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