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虽然本周风险偏好并未完全恢复至1月份的历史高点，但本周至少暂时止跌回升。期货收益率持续下跌，融资利率为负。然而，由于交付波动率的下降导致平价隐含波动率期限结构出现反转，期限结构中由波动率微笑定价的价外看跌期权的倾向暂时消失。BTC和ETH的前端波动率分别低于45%和60%——这是3月份各自波动率区间的底部。
ATM 隐含波动率，1 个月期限
BTC期权
BTC SVI ATM隐含波动率
短期波动率水平降至 45%，为自 3 月份开始反复反转以来的最低水平。
BTC 25 Delta 风险逆转
BTC 的倾斜一度呈正向交易，有利于 OTM 看涨期权，但在现货下跌后逆转方向
ETH期权
ETH SVI ATM 隐含波动率
随着 7 天期限波动率降至 60% 以下，期限结构的反转仍在继续
ETH 25-Delta 风险逆转
倾斜度从对价外看跌期权的大幅倾斜中恢复，但仍倾向于下行保护
市场综合波动曲面
上市到期波动率微笑
恒定到期波动率微笑
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