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面对可能令人担忧的宏观数据连续第二周发布，比特币现货价格从 9 万美元的水平果断反弹，今早交易价格接近 9.7 万美元。衍生品市场依然支撑这一走势：期货收益率为正且呈上升趋势，短期债券上涨势头强劲，足以扭转期限结构。永续掉期融资利率在上周下跌期间从未低于零，之后飙升至更高水平。短期波动率微笑型期权是个例外，其价格仅略微从偏向价外看跌期权的水平回升至交易中性。然而，它们的定价与曲线后端截然不同，平价隐含波动率更高（扭转了期限结构），并且长期来看，其价格持续偏向价外看涨期权。
ATM 隐含波动率，1 个月期限
BTC期权
BTC SVI ATM隐含波动率
短期波动率水平已升至上个月的最高水平，超过了 180 天期限的水平。
BTC 25 Delta 风险逆转
尽管看跌情绪不如昨天那么强烈，但尽管现货价格上涨，短期看跌期权仍略微偏向价外看跌期权。
ETH期权
ETH SVI ATM 隐含波动率
随着现货价格回升，短期债券占据主导地位，期限结构再次发生逆转。
ETH 25-Delta 风险逆转
现货价格从 3000 美元反弹后，短期期限的倾斜度已恢复至中性至看涨倾向。
市场综合波动曲面
上市到期波动率微笑
恒定到期波动率微笑
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