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衍生品市场近期的表现与我们大选后观察到的截然不同。BTC现货价格屡创新高，目前已达到10.7万美元，但其短期隐含波动率却持续走低，并在反弹后随实际波动率的波动而大幅下降。Skew最初显示，随着波动率下降，市场对价外看跌期权的兴趣有所增加，但此后又回到了正值区域，价外看涨期权的交易价格再次高于波动率。与现货反弹同时出现的强反转时期似乎已经结束，因为交易员尚未在现货价格剧烈波动期间重新开仓高杠杆仓位。市场情绪已经放缓，期货隐含收益率是唯一一个短期债券持续上涨的信号。
ATM 隐含波动率，1 个月期限
BTC期权
BTC SVI ATM隐含波动率
在 BTC 上涨至新高之后，隐含波动率的期限结构变得更加陡峭。
BTC 25 Delta 风险逆转
各个期限的偏斜水平均呈下降趋势，短期利率在上涨后短暂出现负值。
ETH期权
ETH SVI ATM 隐含波动率
ETH 的隐含波动率期限结构已经变得陡峭，与 BTC 的走势相似。
ETH 25-Delta 风险逆转
短期微笑期权已失去大部分看涨倾向，短期看涨期权为价外看跌期权分配了波动性溢价。
市场综合波动曲面
上市到期波动率微笑
恒定到期波动率微笑
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