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在本期中，GSR回顾了七月份的加密货币市场。
比特币和以太坊
比特币 7 月份的价格约为 62,700 美元，月内上涨 3%，收于 64,600 美元左右。7 月份开局不利，因为Mt. Gox 受托人确认已开始向部分债权人偿还债务，德国继续抛售其被扣押的 30 亿美元比特币投资组合，现货比特币 ETF 资金流为负数。然而，在针对唐纳德·特朗普的暗杀未遂事件提高了这位支持加密货币的总统候选人的胜算，以及特朗普后来选择拥有比特币的参议员 JD Vance 作为竞选伙伴之后，比特币在月中有所回升。7 月份剩余时间比特币价格波动较大，拜登退出美国总统竞选，Kraken 和 Bitstamp 开始发放与 Mt. Gox 相关的比特币，这些因素对价格构成压力，但特朗普在 2024 比特币大会上的支持加密货币演讲，以及美国参议员 Lummis 提出建立战略比特币储备的法案，为比特币价格提供了支撑。与此同时，网络哈希率在本月增长了约 15%，而比特币的每笔交易成本则跌至四年来的最低水平。新闻方面，银行业务（Mesh/Conio）、支付奖励（Fold）、稳定币（Lightning Labs）和代币化国库（Hamilton）等领域持续推出新的和改进的产品，此外还有许多值得关注的 Layer-2 进展，包括 BitcoinOS 首次在比特币上验证了零知识证明，此外 StarkWare、Yona Network、Hemi Network、GOAT Network 和 Elastos 等也进行了类似的验证。
相比之下，以太坊在月内下跌，进入 7 月后下跌 6%，约为 3,450 美元，最终收于 3,250 美元左右。虽然以太坊受到许多与比特币相同的因素的影响，但在 7 月 23 日美国现货以太坊 ETF 推出后，表现真正开始分化，因为灰度以太坊信托 (ETHE) 的流出量大于预期，导致总流量为负。此外，由于ETH的发行数量超过销毁数量，当月ETH 供应量增加了约 62,000 ETH，相当于年通胀率为 0.6%，即使在以太坊及其 L2 上的交易数量因持续向 L2 转移和Dencun 升级而持续上升的情况下也是如此。此外，以太坊社区在布鲁塞尔举行了成功的 EthCC， Vitalik 的主题演讲突出了这一点，讨论了以太坊的改进机会，同时Vitalik 还在单独的博客文章中提出了提高确认速度和圈出 STARK 的方法。重要的是，最近构建了大约一半以太坊区块的 Beaverbuild.org停止了对被禁止交易的审查，使审查构建者的比例降至 15% 以下。最后，L2 方面还有一些值得注意的进展，例如：Arbitrum 推出了 Timeboost 提案以捕获 MEV，并投票决定在以太坊之外部署 Orbit 链；Polygon 发布了新的零知识证明系统 Plonky3；ZKsync 推出了名为 Elastic Chain 的互连汇总生态系统；Base 在 Base 测试网上推出了故障证明；由 SVM 驱动的 Eclipse 为开发人员推出了主网；并且，Celo 推出了 Dango Layer 2 测试网，因为它正在转变为以太坊 L2。
BTC 和 ETH
来源：Santiment、GSR。
现货以太坊ETF推出
在5月份批准19b-4文件后，SEC在7月份的大部分时间里都在与发行人反复沟通S-1注册声明，除了费用之外，几乎没有什么值得注意的事项。虽然大多数发行人都实行了费用减免，且费率集中在19-25个基点之间，但灰度（Grayscale）将其102亿美元的以太坊信托（ETHE）转换为ETF，选择维持ETHE 2.50%的费率，同时将10%的资金分拆成一只新的迷你信托ETF（ETH），该ETF的费率将达到同类领先的15个基点。这样的策略使得 Grayscale 能够继续为那些由于低税率基础而希望留在基金中或对费用不敏感的持有人收取 ETHE 的高额费用，同时也为那些想要有竞争力的费用的持有人提供了一个去处，并让 Grayscale 有机会获得进入该领域的新 AUM，特别是考虑到 Mini Trust 的低费用及其在 11 亿美元的初始 AUM 显著领先于同行。
无论如何，经过几轮修改后，SEC 最终批准了现货以太坊 ETF，它们于 7 月 23 日开始交易，首日表现强劲。事实上，新 ETF 在发布当天就获得了 1.07 亿美元的首日净流入，交易量接近 11 亿美元。然而，Grayscale 的 ETHE 却在幕后损失了 4.84 亿美元，占其资产管理规模的 5.2%，虽然其他基金的流入超过了 ETHE 的流出，但第一天的资金流入也包括预先安排的资金流出，例如 Bitwise 披露的来自 Pantera 的 1 亿美元资产管理规模，并且可能也受益于现货比特币 ETF 的流入。这预示着未来的发展，因为这两个项目的缺失或减少以及持续大量的 ETHE 流出，导致随后四个交易日的总流量为负值。虽然在看到现货比特币 ETF 在前十个交易日中有六个交易日因完全相同的原因出现负流入后，这种情况在某种程度上是可以预见的，但 ETHE 资金流出的规模和时机似乎让许多人措手不及，并导致以太坊的价格与比特币出现实质性差异。观察人士将继续密切关注 ETHE 资金流出的规模和速度，以及其他 ETF 能否在波动的市场中继续产生稳定的资金流入，尽管 ETHE 资金流出一直在下降，许多人希望基金整体能够出现持续的净正流入，以支撑 ETH 的价格。然而，更重要的是，现货以太坊 ETF 的推出代表着以太坊的一个里程碑，它不仅为投资者提供了一种方便熟悉的投资工具，还巩固了比特币以外的数字资产作为真正资产类别的地位。
现货以太坊 ETF 流入量，百万美元
来源：FarsideUK、GSR。
Mt. Gox 开始发放款项
同样引起恐慌（在事件发生之前），但伴随有限抛售的巨大一线希望的是，本月比特币和比特币现金开始返还给 Mt Gox 债权人。回想一下，Mt Gox 受托人此前宣布将于 7 月通过五家不同的交易所开始支付款项，并在本月初证实了这一点。首先是 Kraken，它在 7 月 16 日收到了约 31 亿美元的 BTC，并于 7 月 23 日成功分配给债权人。这笔资金的返还不仅是一个开创性的事件，标志着十年前开始的进程的完成，而且它没有对比特币的价格产生明显的短期影响，表明债权人并没有像一些人担心的那样大规模抛售。仅仅几天后，Bitstamp也成功地将比特币返还给其他 Mt Gox 债权人，同样没有对价格产生明显影响。最近，Mt. Gox向 Arkham 认为可能属于 BitGo 的一个钱包发送了价值约 22 亿美元的比特币 (BTC) 。尽管 BitGo 既未证实也未否认此消息，也未就资金返还发布任何后续公告。目前，Mt. Gox 钱包持有约 46,000 BTC，较该流程开始前的 142,000 BTC 有所下降。如果近期历史数据（或CoinShares和Galaxy的深刻分析）可以作为参考，那么在剩余资金到账后，债权人可能会继续持有，而 Mt. Gox 甚至可能成为积极的催化剂，因为加密货币领域最大、持续时间最长的悬而未决的问题之一已经得到解决。
Mt. Gox比特币持有量
资料来源：Arkham，GSR。
美国政客在疯狂的一个月中拥抱加密货币
这对美国政坛来说是疯狂的一个月，对加密货币产生了重大影响。本月伊始，美国知名议员和政治捐款人呼吁现任美国总统乔·拜登退出民主党总统候选人提名，原因是他在 6 月底的辩论中表现不佳，引发了人们对其精神健康状况的质疑。与此同时，特朗普继续强化其支持加密货币的承诺，在共和党政纲中强调加密货币，并签约成为 2024 年比特币峰会的主旨发言人。7 月 13 日，在宾夕法尼亚州的一场集会上，一名枪手莫名其妙地向特朗普开枪，这让本月的局势变得更加疯狂。一些人认为，这起事件增加了特朗普入主白宫的可能性，而特朗普通常被认为是对加密货币更为友好的候选人。事实上，在 Polymarket 上，特朗普赢得 11 月总统大选的几率在此次事件后从 60% 飙升至 70%，不久之后，特朗普就获得了几位重量级人物的支持，其中包括埃隆·马斯克的支持。仅仅几天后，特朗普就选择俄亥俄州参议员JD Vance作为他的竞选搭档。这一选择普遍被认为对加密货币行业有利，因为Vance对该行业持乐观态度，正在制定一项有利于加密货币行业的法案来规范该行业，并且批评了SEC，尤其是在DEBT Box案中。
7 月 21 日，拜登总统听从劝阻退出总统竞选，总统竞选再次受到影响。拜登宣布退出后，加密货币价格下跌，因为市场认为其他候选人更有机会击败特朗普，而很快人们就明白，副总统卡马拉·哈里斯将成为民主党候选人。尽管如此，尽管有些人将哈里斯与现任政府对加密货币不太友好的看法混为一谈，但另一些人认为哈里斯对现任政府的立场影响不大，该立场已外包给伊丽莎白·沃伦，并指出哈里斯没有成熟的观点并不奇怪，因为她刚刚被任命为这个职位，而不是像往常一样有 1-2 年的时间来组织竞选活动，这位加州前参议员一直与科技公司保持着富有成效的关系，而且她的竞选团队已经与业内有影响力的个人和公司进行了接触，讨论加密货币政策。
本月结束时，唐纳德·特朗普在比特币2024大会上发表了极力支持加密货币的主题演讲。他承诺建立美国战略比特币储备，立即解雇美国证券交易委员会主席根斯勒，并在上任后100天内明确加密货币监管。这场演讲延续了特朗普一贯的风格，语无伦次，带有意识流色彩。目前尚不清楚如果特朗普当选，他的承诺中有多少会兑现，但演讲几乎涵盖了行业所有共同愿望。最后，在同一会议上，美国参议员卢米斯公布了一项法案的计划，该法案将建立战略比特币储备，并指示政府逐步购买100万比特币，约占总供应量的5%。
参议员 Lummis 提出的比特币法案
来源：来源：参议院
Polymarket 的崛起
本月最后一个特别值得关注的事件是 Polymarket 的迅猛发展。这是一个去中心化的预测市场平台，允许用户对体育、政治和流行文化等广泛主题进行投注。其流畅的用户界面/用户体验，让加密货币爱好者和普通用户都能轻松上手。Polymarket 的投注范围广泛，从谁将赢得美国总统大选（目前投注金额超过 5 亿美元）、哪个国家将获得最多的奥运金牌，到泰勒·斯威夫特今年是否会订婚，Polymarket 已一跃成为全球最大的预测市场。此外，Polymarket 使用专门的二元市场交易合约，其中投注价格代表市场隐含的事件发生概率，用户可以随时平仓以限制损失或获取收益。如果事件发生，投注金额将结算为 1.00 美元，否则为 0.00 美元。例如，目前押注拜登完成现任总统任期的成本为 0.82 美元，这意味着市场认为拜登完成任期的概率为 82%。用户可以支付 0.82 美元参与此类押注，也可以随时以当时的市场价格卖出仓位，或者持有仓位直至押注结束，如果拜登确实完成任期，则赚取 1.00 美元；如果拜登未能完成任期，则损失押注金额。最后，尽管美国用户受到地理封锁，而 Polymarket 专注于在选举季结束后吸引用户的重复使用，但事实证明，预测市场比调查和专家意见更为准确，因此许多人不仅使用该网站进行押注，还将该网站视为可能比其他网站更准确、更及时的信息来源。总而言之，Polymarket 找到了真正的产品与市场的契合点，吸引了数百万用户的关注，成为众多关键主题的可靠信息晴雨表，并持续保持着迅猛的增长势头。
Polymarket 月交易量，百万美元
来源：Dune @rchen8、GSR。
作者：
Brian Rudick，高级策略师 | Twitter、Telegram、LinkedIn
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