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这是自新冠疫情对加密货币现货价格造成冲击以来，全球市场遭遇的最大规模抛售之一，导致ETH和山寨币的跌幅达到两位数，且比BTC更受冲击。由于累积的多头仓位可能被平仓，此次抛售导致融资利率飙升至负值，波动率期限结构也发生反转，因为交易员纷纷回补短期内可能进一步下跌的风险敞口。然而，两种主要货币的波动率水平均未突破年初至今的高点，长期波动率微笑仍然坚定地偏向虚值看涨期权。这表明，尽管短期内波动率强劲，但交易员尚未担心长期表现。
ATM 隐含波动率，1 个月期限
BTC期权
BTC SVI ATM隐含波动率
波动率水平在抛售期间大幅反转，此后一直下降
BTC 25 Delta 风险逆转
短期期权明显偏向看跌期权，但长期期权仍明显偏向看涨期权
ETH期权
ETH SVI ATM 隐含波动率
S在短期内显示出与 BTC 类似的溢价，但在整个期限结构中交易价格高出 10-15 个点
ETH 25-Delta 风险逆转
短期债券在抛售期间并未像 BTC 那样从大幅看跌偏斜中复苏
市场综合波动曲面
上市到期波动率微笑
恒定到期波动率微笑
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