加密货币杠铃策略：基础知识

亚当·布鲁姆 (Adam Bloom)是洛杉矶的一名内容作家、播客和收益农民。

杠铃策略得到了纳西姆·塔勒布的支持。以下是该策略的运作方式以及如何将其应用于加密货币领域。

总之

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布数十年来一直在研究随机性以及我们如何理解它。换句话说，我们如何评估风险（以及我们是否擅长评估风险）？

他的基本结论是，我们根本不知道自己在做什么。在他看来，我们只是在毫无规律的地方寻找模式。我们基于错误的假设做出预测。我们试图理解那些无法理解的事物，试图控制那些无法控制的事物。

塔勒布进一步得出结论：我们越努力，结果就越糟糕。我们以为，只要我们更加努力，阅读更多，消费更多数据，更多数据，更多数据，就能掌控数据，精通它，理解它，预测它，并从中获利。错了。

事实上，塔勒布的观点恰恰相反。我们消费的数据越多，就越有可能遇到错误信息，发现错误的模式，并基于错误的假设让自己陷入困境。

“更多数据可能意味着更多信息，但也意味着更多虚假信息。”

相反，塔勒布提出我们的交易策略（以及其他一切）应该是反脆弱的。

塔勒布说，“反脆弱”与“脆弱”截然相反。但我们大多数人认为“脆弱”的反义词是“坚固”。如果某物脆弱，它就很容易破碎。所以，“脆弱”的反义词应该是不易破碎的东西，对吗？塔勒布不这么认为。

塔勒布提出，“脆弱”的意思是受伤时会变得更弱，而其反义词是“反脆弱”，即受伤时会变得更强大。

肌肉就是这样运作的。当你锻炼时，你的肌肉会被分解，然后它们会重新变得更强壮。

森林就是这样运作的。当一场森林火灾爆发时，它会清除旧树，为新树腾出空间，使整个森林变得更加强壮。

市场也是如此。当企业进入市场时，有些会失败，有些会成功，最终整个市场会变得更加强大。

当然，这只有在破坏力不至于让反脆弱性丧失的情况下才会有效。适度的森林火灾对森林有益，但前提是火灾后还能留下足够多的树木继续生长。

塔勒布建议你可以使用杠铃策略将这个想法融入到你的投资组合中。

塔勒布有两个交易的核心原则：

换句话说，我们不知道波动何时到来，但当它来临时，我们希望做好准备从中获利。即使我们搞砸了，我们也需要生存下来。

塔勒布认为，如果我们根据风险等级对每笔潜在交易进行分类，杠铃策略可以满足这两种需求：

杠铃交易意味着降低“中等”风险的敞口。塔勒布认为，中等风险的上行空间有限，但下行空间无限，因为我们的风险评估全都错了。从这个意义上讲，“中等”风险并非真正的中等风险——它们是上行空间有限的未知风险。

其次，杠铃意味着囤积通常被视为低风险的资产，例如现金。塔勒布的推理是，由于我们无法准确衡量风险，我们需要假设我们可能会损失所有投资。因此，他建议无论发生什么，都要持有足够多的低风险资产，以确保生存。

最后，杠铃策略意味着进行激进的高风险交易——只占投资组合的一小部分。这些交易机会不对称，因为即使我们的交易失败，我们的最大损失也仅限于这一小部分配置。另一方面，如果出现一波利好行情，我们就可以抓住机会，实现利润最大化。

设置完成后，杠铃投资组合如下所示 –

塔勒布这样总结：

“反脆弱性是进取心与偏执的结合……保护自己免受极端伤害，让好的一面……自然而然地发生。”

加密货币可以融入到这个组合的哪个位置？

如今，加密货币交易的风险更高，但收益也更大。如果面临将投资组合的一部分配置到标普500指数基金或加密货币的选择，杠铃策略建议持有少量加密货币仓位，并远离标普500指数基金。但故事远不止于此：杠铃里还有杠铃。

加密货币已经存在一段时间了，一些加密资产，例如BTC和ETH，已经获得了接近蓝筹股的地位。相比之下，规模较小、较新的代币风险更高，但上涨空间也更大。在这种情况下，运用杠铃策略可能意味着将大部分加密货币仓位配置给“蓝筹股”代币，并将一小部分配置给风险更高的资产，例如新兴的山寨币。

谁知道下一波浪潮会是什么样子？

冲浪开始了。