比特币供应有限，发行率受协议调控，且受欢迎程度和需求普遍上升，自诞生以来的十余年间，其表现远超其他资产。然而，这种长期价格上涨并非没有经历过大幅下跌和几次熊市。
虽然买入并持有BTC（即做多）一直以来都是一项热门交易，但反之亦然。下跌时期为那些愿意以高价卖出BTC并在低价买回（即做空）的交易者提供了机会。
在我们加密货币交易新手指南的下一篇中，我们将介绍比特币做空的概念。我们在这里提供的信息将对那些想要扩展可用工具集的加密货币交易者以及那些试图在持续熊市中获利的人大有裨益。
如何做空比特币：基础知识
我们首先通过考虑资产多头和空头之间的区别来了解在市场中建立头寸的基本知识。
接下来，我们将通过易于理解的示例解释做空的机制，并介绍交易者用来从 BTC 下跌中赚取额外收益的一些高级技术。
我们还将比较做空BTC与做多的主要风险。由于理论亏损没有上限，收益也有上限，在错误时机做空可能会给你的投资组合带来灾难性的后果。
最后，对于那些对做空 BTC 感兴趣的人，我们将通过 OKX 上的分步指南详细解释如何做空比特币。
在市场中做多或做空意味着什么？
加密货币交易者经常使用“多头”和“空头”这两个术语来描述市场中的仓位。如果交易者做多某种资产（例如证券、商品或加密货币），那么当该资产价格上涨时，他们将获得收益。另一方面，如果交易者做空某种资产，那么当该资产价格下跌时，他们将获得收益。
本质上，加密货币交易者可以根据自己对市场的看法和情绪选择做多或做空。“低买高卖”这一常见说法指的是做多。反之，做空加密货币交易者则相反。
做空资产则相反。交易者押注资产价格下跌。为了实现这一目标，他们通常会借入资产，并立即以当前市场价格卖出。如果资产价格下跌，他们可以通过回购（即平仓）来平仓，并将资产返还给借出方。这使得交易者能够从差价中获利。
虽然这些术语的起源尚不清楚，但它们如今在股票、外汇、商品和加密货币市场中被广泛使用。因此，如果您是一位有抱负的交易者，您应该对做多或做空资产的含义有深入的了解。
选择何时做空BTC
巧妙运用卖空策略，交易者可以在BTC价格下跌时获利。这种策略最有效的时机是比特币熊市，例如2022年BTC暴跌65%的那段时期。
经验丰富且技术娴熟的加密货币交易者也能在牛市期间利用定期的价格下跌和回调获利。通过对过去价格形态进行技术分析，经验丰富的交易者可以判断何时价格下跌的可能性大于上涨的可能性。
然而，技术分析并非一门精确的科学，谨慎的交易者总是寻求对冲头寸并进行风险管理。虽然本文不讨论风险管理措施，但用户可能会发现我们的加密货币日内交易入门指南及其交易技巧很有用。
做空比特币如何运作？
当您做空BTC或任何其他加密货币时，交易所会在后台为您执行必要的步骤。然而，了解这些步骤和流程对于理解BTC的做空操作至关重要。
当您建立比特币空头仓位时，您首先会从交易所借入BTC，然后立即以当前市场价格卖出。如果BTC价格在您持仓期间下跌，您将获得盈利，因为此时BTC的价格低于您之前建仓BTC空头仓位时的价格。这样，您就可以以更低的价格回购资产，从而“弥补”空头仓位。开仓价和平仓价之间的差额就是您的总收益。
例如，你感觉市场过热，在价格恰好为 35,000 美元时建仓 1 BTC 空头仓位。在接下来的一两周内，价格跌至 30,000 美元，你决定平仓。你回购相同数量的 1 BTC 来弥补空头损失，然后将其返还给交易所平仓。
您从这笔交易中获得的收益（扣除任何交易所费用）为 5,000 美元。这是因为您最初通过出售借入的 BTC 获得了 35,000 美元，并花费 30,000 美元回购以偿还债务。
虽然这听起来可能比简单地买入 BTC 并希望以更高的价格卖出要复杂得多，但交易所将这一过程从交易者手中抽象出来。正如我们在后面关于在 OKX 做空 BTC 的部分中解释的那样，您无需手动借入 BTC、发起卖出，以及稍后归还借入的 BTC。相反，平台会为您执行这些步骤，使做空过程几乎与买卖现货 BTC 一样简单。
做空比特币的风险
做空对新手交易者来说可能有点令人望而生畏，因为做空通常被认为是一种更高级的交易策略。如果时机把握得当，做空可以带来丰厚的收益。然而，与在现货市场做多（即从交易所买入BTC，然后以更高的价格卖出）相比，做空存在额外的风险。
当你做多 BTC 时会发生什么？
做多任何现货货币对时，您的潜在损失（或可能损失的金额）都是有上限的。无论您的单价是多少，或者您的仓位规模是多少，您最终损失的金额都只能是最初投入的资金。例如，如果您以 35,000 美元的价格买入 0.1 BTC，而价格突然跌至 0 美元，您最多可能损失 3,500 美元。
同样，现货多头仓位的上涨潜力在技术上也是无限的。假设在上述例子中，你持有0.1 BTC几年。如果在这段时间里，比特币上涨成为全球储备资产，1 BTC 的价格达到10万美元、100万美元甚至1000万美元，那么无论你最终以何种价格卖出，你的收益都将是其10%。
当你做空 BTC 时会发生什么？
做空BTC时情况正好相反。理论上，你的潜在损失是无限的，而收益是有限的。这最终会吓跑新手，因为损失可能超过交易者投资组合中的资金总额。即使你从简单的做空中最多能获得相当于初始仓位规模的100%的收益，但只要你做空的加密货币持续上涨，理论上的潜在损失是可以无限期的。
以我们之前用来更好地说明加密货币交易者做空BTC可能造成的损失的假设情景为例。您以35,000美元的价格卖出0.1 BTC，预期价格会下跌。然而，随后出现了利好消息，导致价格上涨至65,000美元。在这种情况下，您的总损失将为3,000美元，因为回购0.1 BTC的价格现在是6,500美元。
在亏损达到如此高额之前，您是否可以继续持有空头仓位，取决于您的账户余额所能支配的保证金能力。遗憾的是，如果您的账户余额无法弥补这些损失并回购借入的资产，交易所将自动平仓您的空头仓位。
先进的卖空工具和策略
现在您已经了解了卖空的机制，我们可以介绍一些经验丰富的加密货币交易者在价格下跌时用来最大化收益的技巧。虽然我们不建议新手交易者使用这些技巧，但它们仍然值得了解——尤其是如果您想将交易水平提升到一个新的水平。
杠杆/保证金交易
保证金交易是指使用借入资金交易资产的行为。保证金本身是交易者投入仓位的资金与借入资金总额之间的差额。
杠杆一词通常与保证金交易结合使用。它指的是您从交易所借入的初始资本的倍数。例如，如果您有 1,000 美元，并想以 10 倍杠杆开立多头仓位，您的保证金将为 9,000 美元，总仓位为 10,000 美元。
交易者也可以利用杠杆做空。同样，流程与之前描述的相同，只是交易者需要通过额外借入资金来扩大仓位。
务必记住，杠杆会放大收益和损失。因此，不建议新手交易者使用杠杆。在波动剧烈的加密货币市场中，价格突然波动可能会摧毁过度杠杆的仓位（即负债占交易账户余额比例极高的仓位），从而导致强制平仓。
我们在专门的指南中更详细地解释了保证金和杠杆交易。
期货、期权和永续掉期合约
做空是期货、期权和永续合约交易者必须理解的重要概念。期货、期权和永续合约是 OKX 等交易所提供的金融工具。它们使交易者能够押注加密货币的未来价格。
交易期货时，交易者必须在指定的到期日买入或卖出标的资产。相比之下，期权赋予交易者在到期日买入或卖出资产的权利，但没有义务——因此，期权是一种选择权。最后，永续掉期合约没有到期日，但需要交易者在到期时进行资金入仓。
期货、期权和永续掉期合约可以做多或做空，交易者可以使用杠杆来扩大仓位。我们将在专门的指南中更详细地讲解加密货币期货、期权和永续掉期合约。
如何在OKX上做空比特币
如上所述，像 OKX 这样的交易所让做空加密货币变得非常简单。交易者无需担心资产的借入和偿还，因为交易所将做空流程抽象化，并为他们提供便利。
要在 OKX 开立 BTC 空头头寸，只需登录您的交易账户并按照以下简单步骤操作：
步骤 1：前往“交易”部分
在 OKX 主页顶部选择“交易”，然后选择“统一账户模式”或“经典账户模式”。以下指南以统一账户模式为例，但无论您选择哪种模式，步骤均相似。
第 2 步：选择您想要做空的资产
如果您想做空比特币兑 USDT，请从屏幕左上角的交易对下拉列表中选择 BTC/USDT。
步骤3：选择您想要做空BTC的产品
在 OKX 做空 BTC 时，您需要使用永续合约、合约、期权或保证金产品。您可以从交易对列表顶部的菜单中选择要做空的产品。
步骤 4：输入您的交易详细信息
在此示例中，我们假设您正在交易 BTC/USDT 永续掉期合约。不过，无论您做空 BTC 的具体产品是什么，此步骤都类似。
首先，选择限价、市价和止损订单类型。然后，输入您想要做空的价格、所需的杠杆倍数（选择 1 倍表示无杠杆）以及您想要做空的 BTC 数量。
最后，仔细检查输入的详细信息并选择红色的“打开”快捷按钮。
您的订单将显示在交易控制面板的“未结订单”部分，直至成交。成交后，您可以在“持仓”部分查看您的空头仓位。
第五步：平仓
当您想要平仓时，请前往“仓位”标签。然后，填写您想要平仓的金额。您无需完全平仓——部分平仓是锁定收益并保留一定价格风险的好方法。
最后，选择未平仓仓位右侧的“平仓”按钮。您也可以选择以当前市价平仓所有仓位，方法是选择绿色的“MKT Close All”按钮。
BTC 的当前走势
截至2024年4月4日，比特币的最新交易价为66,221美元。最近几周，由于人们对2024年4月即将发生的比特币减半的猜测甚嚣尘上，比特币价格出现上涨。随着比特币价格在过去几天趋于稳定，最初的兴奋情绪似乎有所降温，看跌的加密货币交易员称这是暴风雨前的宁静，并预计在减半前价格会进一步下跌。这种情况通常出现在重大催化剂出现前的几天，因为加密货币交易员会在比特币减半等波动性事件发生前锁定收益。
是否应该做空BTC：使用简单移动平均线
从未来几天即将形成的死亡交叉来看，比特币价格短期内可能会下跌。这种即将形成的看跌图表模式最终意味着，鉴于50日移动平均线即将跌破200日移动平均线，现在或许是看跌加密货币交易员进行做空BTC的正确时机。
是否应该做空BTC：使用相对强弱指数
除了利用移动平均线，相对强弱指数 (RSI) 技术指标也可以用来辅助做空比特币。RSI 是一个动量指标，用于衡量价格波动的速度和变化，它可以帮助交易者了解加密货币在当前动量下是超卖还是超买。从上方 BTCUSDT 图表来看，由于 RSI 值接近 42，比特币更接近中性状态。这或许就是过去几天 BTC 交易价格一直在 65,000 美元至 67,000 美元之间波动的原因。
从RSI的中性状态来看，一些看跌的加密货币交易者可能会认为，加密货币市场对BTC的持续上涨持谨慎乐观的态度。除了暗示价格持续下跌的死亡交叉之外，比特币的动能似乎也呈下降趋势，因为BTC自7万美元突然下跌以来，正试图重新测试64,500美元的价格水平。对于倾向于看跌的加密货币交易者来说，BTC价格的短暂反弹可能为具有较高风险承受能力的交易者提供在此价位做空BTC的潜在机会。
如何做空比特币：BTC 做空示例
作为关于如何做空比特币的非常简单的指南，这里有一些基本的技术分析，加密货币交易者可以执行这些分析来分析支撑位和阻力位等基本要素以及 BTC 的整体趋势。
从上图和基于趋势的斐波那契扩展技术指标来看，我们可以看到BTC的价格目前徘徊在0.382和0.5之间。看跌的加密货币交易者在做空BTC时，可以考虑利用这些水平来决定入场和出场的位置。如果BTC的价格未能突破66,830.50美元的水平，并显示出看涨势头放缓的迹象，那么空头可以选择趁机做空比特币，并在63,730美元（基于趋势的斐波那契扩展的0.618水平）考虑获利了结。
尽管所有迹象都表明，鉴于比特币减半即将到来，比特币将迎来牛市反弹，但加密货币交易者应该评估进行此类交易的风险回报率。虽然做多可能是比特币交易者的热门选择，但由于比特币价格可能难以重测历史高点，因此做多可能会被视为一种过度拥挤且上涨空间有限的交易。由于两项技术指标一致，看跌的加密货币交易者可能会认为，在比特币减半后的最终反弹之前，我们将经历短期回调。因此，经验丰富的加密货币交易者不妨利用这次短暂的回调，做空比特币并设置严格的止损，以防止账户受到严重影响。
结束语——你应该做空比特币吗？
拥有做空比特币的选项，为交易者提供了更大的灵活性。经验丰富的交易者通常会混合使用多空仓位，以从市场波动中获利，并进行对冲和管理风险。同时，杠杆、期权、期货和永续合约的使用，可以使策略更加复杂。
然而，由于下跌空间无限，做空比简单的现货交易风险更大。使用杠杆只会加剧这些风险，因此在做空之前，务必充分了解潜在的下跌风险——尤其是在做空像BTC这样难以预测且波动性较大的资产时。
如果您有兴趣做空比特币，但又担心风险，可以使用 OKX 的模拟交易账户来更好地了解它。在“资产”下，选择“开始模拟交易”，输入一些测试仓位，看看它们的表现。当您对自己的知识和技能感到满意后，就可以进入真实市场。