在市场剧烈波动的环境下，更清晰地洞察市场周期，并识别未来新兴的叙事趋势至关重要。作为创新故事的讲述者，投资机构通常凭借敏锐的洞察力走在行业前沿。为此，OKX 推出了“加密货币演进”系列活动，邀请全球领先的加密货币投资机构共同探讨市场周期、新叙事方向以及利基市场趋势等话题，分享他们的真知灼见，以激发进一步的讨论。
以下是第五期，OKX Ventures、LongHash Ventures 和 Anagram 共同探讨 Web3 社交和消费领域的未来发展。希望他们的见解和思考能对您有所启发。
关于 OKX Ventures
OKX Ventures 是领先的加密货币交易所和 Web3 技术公司 OKX 的投资部门，初始资本承诺为 1 亿美元。我们专注于在全球范围内探索最佳的区块链项目，支持前沿的区块链技术创新。OKX Ventures 也致力于推动全球区块链行业的健康发展，并投资于具有长期结构性价值的项目。
通过致力于支持为区块链行业发展做出贡献的企业家，我们正在帮助建立创新型公司，同时为区块链项目带来全球资源和深厚经验。
关于 LongHash Ventures
LongHash Ventures 专注于引导 Web3 生态系统。其风险基金投资于早期的 Web3 协议，而 LongHashX Accelerator 则与生态系统和协议合作，加速早期创始人的创业。
关于 Anagram
Anagram 是一家致力于新技术的现代化机构。该机构利用人力和金融资本，帮助大众实现所有权经济。
这次SocialFi的发展与上一次有何不同？
OKX 创投（研究员）
我们看到，本轮 SocialFi 专注于 memecoin 交易以及基于高分发协议（如TON）的休闲游戏开发。这与上一轮专注于 NFT 的周期不同，后者强调为消费者和创作者提供工具。许多大品牌（例如 LVMH 和 Nike）尝试在加密领域探索叙事，但最终无法适应加密社区的超金融文化。
然而，随着memecoin交易以及像 Polymarket 这样所谓的赌场式去中心化应用 (DApp)的成功，我们已经看到，针对高度金融化应用量身定制的加密 DApp 能够取得积极的成果。其他趋势包括：
从内容货币化到社交货币化
早期的 SocialFi 项目，例如 Steemit 和 Mirror，激励了内容创作，但难以控制质量，导致大量低质量内容涌入。这一周期引入了新的实验，最著名的是 friend.tech，它将社交关系货币化。每个用户都成为“关键”资产，通过社交身份创造了一种新的资产形式，使每个人都成为潜在的投资对象。
Pump.fun 以 friend.tech 的流动性创新为基础，推进低流动性 AMM 模型的叙事，并有效地连接 DEX 和 CEX 之间的链上资产。与 friend.tech 相比，Pump.fun 更注重流动性模型与社交互动的结合，将资产流动性与社交活动紧密绑定。
与此同时，UXLINK 创新推出“Link to Earn”模式。用户通过贡献社交网络数据赚取奖励，有效弥补了单纯内容模式的不足。该项目还强调社交关系的价值转化，避免了短期经济激励的陷阱。
平衡权力下放和金融化
项目在去中心化程度上正变得更加灵活。例如，像 Farcaster 这样的社交平台强调用户对社交关系和内容的所有权，但它们目前尚未完全去中心化。它们的创新之处在于允许用户控制自己的社交数据，同时为未来的链上运营留出空间。它们更侧重于社区驱动的项目。
与此同时，TON 和 Telegram 则采取了务实的 Web2.5 方法。这些项目将小游戏和其他嵌入式应用融入日常社交体验，增强了社交身份的金融属性。这种方法逐步引入链上活动，降低了向 Web3 的过渡成本，同时利用现有平台提升用户信任度和体验。
此外，随着用户生成内容和人工智能生成内容的兴起，知识产权 (IP) 正在链上转移的趋势正在显现。
LongHash Ventures（Emma Cui）
在这个周期中，基础设施已准备好支持大规模采用。
从可扩展性来看，包括 Rollup、替代 Layer-1 和数据可用性层在内的技术已将链上活动的成本降低到几美分甚至更低。像zkSync这样的创新 Rollup可以利用状态差异，通过聚合进一步优化数据成本。
同时，诸如链抽象和基于意图的协议之类的协议，使得资产和凭证能够轻松地跨链识别或使用，从而支持互操作性。例如，要在 SocialFi 上发送小费，可以使用粒子网络聚合跨链资产，并一步无缝发送。
账户的用户体验是本轮周期中另一个重要的影响因素。账户抽象、多方计算和社交登录等功能使用户无需管理私钥或 Gas 费用即可与 Web3 进行交互。如今，Safe 协议已保护了数十亿资产，其峰值价值超过 1200 亿美元，堪比币安和 Robinhood 等传统银行。借助账户抽象，用户可以使用会话密钥登录 SocialFi 应用，并授权进行多次链上交互，而无需每次都登录钱包。
字母变位 (大卫·沙特尔沃思)
自上一轮以来，SocialFi 领域发生了重大变化。尤其是在大量原始实验和新机制设计方面。在上一轮中，构建者通常专注于替换现有的遗留系统。例如，Lens 的推出旨在作为 X 社交平台的去中心化版本。其他应用程序（例如 Farcaster）也遵循了类似的路径。然而，在这一轮中，包括 Lens 和 Farcaster 在内的许多项目已经超越了简单地替换现有结构，并开始实现更具吸引力的功能，例如 Farcaster 的 Frames。
这在很大程度上得益于底层区块链技术的进步。例如，Lens 使用 ZKsync 启动了 Lens 网络，进一步增强了其从根本上改变社交网络运作方式的能力。以太坊 rollup 使该网络及其构建的协议能够更优化地扩展，并以经济高效的方式处理数百万笔交易。这种解锁方式在上一个周期中基本上不存在，直到现在才得到充分探索。
与此同时，像 Farcaster Frames 这样的功能允许用户即时无缝地与直接运行在 Farcaster 数据源上的各种应用程序进行交互。它还为开发者提供了一种“一键式”分发应用程序的方式。同样，这种创新和用户体验在上一个周期中是没有的。
Solana 近期推出了Actions 和 Blinks ，旨在拓展更广泛的应用，简而言之，它们将 Solana 连接到整个互联网。这项技术允许用户在任何网站或应用程序（例如 X 或 Reddit）上执行各种操作，例如兑换和支付。从更高层次来看，这些是将链上操作转换为可共享链接的新原语。总体而言，设计空间变得更加开放——比上一轮更加开放。
SocialFi 中另一个有趣的创新领域是社交与投机的融合。Friend.tech 和 Fantasy.top 就是两个典型的例子。这两个应用程序都创建了社交元素，并与用户群建立了一定的连接和互动，用户可以对许多不同的参数进行投机，例如 X 平台上帖子的受欢迎程度。例如，Friend.tech 允许用户将社区货币化，并交易“钥匙”，从而解锁不同的功能，例如专属的应用内聊天室。
与此同时，Fantasy.top 允许用户收集和交易与 X 上某些加密人物相关的 NFT。虽然这个垂直领域的许多知名项目都在努力维持用户活跃度，但上一个周期中并没有出现这样的实验，这为未来的发展提供了有用的指导。
消费者应用领域的当前发展状况如何？它们与社交应用有何交集？
OKX 创投（研究员）
市场正在从传统的基于信任的模式转型为以智能合约驱动、专注于合约执行的模式。这一转变使得消费者应用领域更具包容性，摆脱了大型玩家（即所谓的“鲸鱼”）的垄断，并吸引了更广泛的受众。
如今，用户不再仅仅追求快速盈利的平台，他们更希望获得能够满足日常需求的消费级应用。过去，复杂的区块链操作和难以理解的界面是阻碍用户使用区块链的障碍。开发人员简化了这些流程，意识到用户无需了解区块链技术，只要体验流畅即可。
渐进式 Web 应用程序 (PWA) 正在成为加密应用程序的新分发渠道，提供直观的类似 Web2 的体验，同时避免传统应用商店征收的 30% 费用。
在支付领域，加密支付体验正日趋主流，例如 Venmo、PayPal 和 ENS 之间的合作，以及 EtherFi 的信用卡与 Apple Pay 的兼容。Web3 原生设备的开发，例如 Solana 的 Saga 和 Seeker 的发布，代表了移动钱包的进步，其功能包括无缝加密支付和内置种子库。硬件、支付和分发的结合有助于解决复杂性问题，加速用户参与网络，从而简化加密应用向主流的过渡。
无论是娱乐型还是金融型，消费类应用最终都会与金融化交织。一旦引入所有权元素（例如 NFT 或代币），应用的金融属性就会更加清晰。以娱乐为重点的应用，例如休闲游戏和 memecoin 交易，通过投机吸引大规模参与，而严肃的 DeFi 应用通常强调资产增值和保值。
消费应用与社交应用的融合远不止在社交平台上买卖加密资产。如今，许多加密应用都注重社交元素。Polymarket 和 Pump.fun 等项目表明，社区互动和社交参与至关重要。社交元素的力量将用户与平台紧密联系在一起，因为人们自然而然地喜欢互动并分享对事件的看法。
想象一下，模因币不仅仅是投机资产，更是社会动态和社会趋势的反映。人们围绕特定事件或主题参与模因。这对于 DeFi 也至关重要。过去许多 DeFi 应用依靠鲸鱼交易量来吸引用户，而如今的社交化应用则依赖于互动以及社区驱动的流动性和参与度。
许多人都认为，成功的应用必须融入社交元素——不仅要通过社交媒体平台，还要在前端捕捉用户互动，从而构建网络效应。实现这一点相对简单。用户必须通过平台的前端进行互动才能产生收入。如果没有前端，竞争对手就可以使用相同的协议来抢走用户。熟悉度、使用习惯和用户依赖性构成了应用的护城河，而前端用户网络则驱动着一切。正如金融流动性对于协议的发布至关重要一样，用户流动性对于应用的发布也至关重要。
加密货币的可组合性使得智能合约可以从任何地方调用，从而使协议具有可扩展性和互操作性。这种灵活性意味着嵌入式应用程序可以直接与链上功能交互。想象一下，预测市场出现在人们讨论新闻的空间里会是什么样子？与此同时，SocialFi 小程序可以让用户质押代币、关注交易或购买粉丝代币。此外，治理小程序可以让成员通过“代理前端”进行提议、协作和投票。链上金融交易可以融入到熟悉的社交结构中，使其更具吸引力和互动性。这可能包括在去中心化交易所 (DEX) 上与交易者进行消息传递，或与朋友的投资组合竞争。
一般来说，消费者应用的普及主要有两条途径：优化现有产品或创造新需求。第一种途径涉及优化用户体验，使产品超越市场上的其他产品。这涉及使用底层技术进行渐进式改进，并采用代币来影响社区行为和体验。后者专注于识别未满足的用户需求并创造新的市场空间，类似于 Twitter（现为 X）重新定义社交媒体时的做法。虽然后者拥有更高的 Alpha 潜力，但前者同样重要。如果今天的用户经历了漫长的等待时间或繁琐的流程，就会阻碍像 X 这样全新的需求驱动型应用的出现。
相反，像抵押贷款这样的产品，可以基于现有需求发展——即使操作复杂，有需求的人也会主动克服挑战。然而，对于创造需求的应用，用户不会自己填补这些空白。因此，过早地将所有精力集中在UI或UX上未必是最佳选择。找到目标用户后，自然会找到合适的供应商或合作伙伴（例如承销商），从而优化产品服务。
LongHash Ventures（Emma Cui）
作为 B2C 用例，消费者应用可以定义为任何为最终用户开发的应用程序。从这个角度来看，社交应用也可以被视为消费者应用。通过提升用户体验，社交应用降低了创建无缝消费者应用的门槛。在 Web3 生态系统之外，Telegram 也已成为重要的分发渠道。Telegram 拥有 9.5 亿用户，是加密领域最受欢迎的即时通讯应用，并且绕过了 Android 应用商店和 Apple 应用商店的审批流程和费用。
消费者和社交应用都拥有强大的动力来吸引新用户，他们通过创造无缝的用户体验并通过现实世界的消费者行为积累价值。例如，Catizen 拥有 3400 万用户，创造了超过 2500 万美元的收入。像 Ronin 和 YGG 这样的领先游戏生态系统也拥有数百万用户在 Web3 上积极投入时间和金钱。
TON 展示了区块链如何通过支持中小型 Web2 游戏开发者，为盈利、参与和创新提供新的机遇。通过引入代币化经济体，他们创建了内容创作和消费的激励机制，并通过数字所有权促进参与。Web3 消费产品与社交媒体和休闲游戏等 Web2 平台的整合带来了挑战，主要在于如何简化 Web2 用户的 Web3 体验。虽然 Web2 拥有用户友好的界面，但降低 Web3 的复杂性对于鼓励采用至关重要。另一个潜力在于去中心化的治理模式，在这种模式下，平台和游戏通过社区投入发展，培养用户忠诚度并实现所有权的民主化。
字母变位 (大卫·沙特尔沃思)
消费和社交应用正变得越来越强大，并开始为用户提供真正的实用功能。如今，这些应用形式多样，从像 Polymarket 这样的预测市场、像 Pump.fun 这样的代币发行平台，到像 Farcaster 这样的社交平台，应有尽有。如果运营得当，这些应用可以成为推动应用普及和收入增长的强大动力。
在过去的一年里，消费者应用程序为 Solana 协议本身及其底层网络产生了越来越可观的费用。这些应用程序也充当着吸引新用户、增加流动性和推动区块空间需求的灯塔。它们还能对网络更广泛的 DeFi 生态系统产生显著影响。例如，自 3 月份以来，Pump.fun 已产生超过 2.6 亿美元的费用。仅凭这一点，它就成为整个领域中盈利能力较强的协议之一。或许同样有趣的是，消费者应用程序也为 Solana 上的其他 DeFi 应用程序带来了福音，例如 Raydium（Pump.fun 的邻近 DEX），Raydium 的活跃度达到了历史最高水平，在 Pump.fun 人气最旺的 7 月份，其月交易量达到了 287 亿美元。
这也是消费应用与社交融合的部分原因。Pump.fun 旨在让发行代币并围绕其构建模因变得轻松有趣。在一些案例中，这已经转化为对代币本身的实际需求。尽管该协议的附带结果因对生态系统的剥削而备受争议，但许多人认为这是一个有趣的实验，旨在探索消费者和社交采用如何影响用户行为和网络结果。事实上，应用程序的短暂性本身已成为本轮周期的新趋势。
退一步来说，这种成功很大程度上可以归功于网络扩展的提升、更佳的用户体验以及稳定币的增多。在基础设施方面，区块链的使用成本越来越低，而且性能也随着时间的推移而不断提升。我们预计这种情况将持续改善，尤其是随着 Firedancer 在 Solana 上的落地，以及像 MegaETH 和 Monad 这样的超高性能区块链的出现。
在用户体验方面，多年来不断构建的网络基础设施使得与不同区块链的交互更加无缝衔接。现在，用户只需点击几下鼠标，即可轻松登录任何链上的任何消费级应用，而且通常无需离开钱包。钱包内的体验也得到了显著提升，随着钱包从托管和交易应用转型为超级应用，一系列新功能被解锁，从简单的用户消息传递和内容分发（例如持有演唱会门票），到构建于其上的 DeFi 应用。虽然目前整体用户体验远未完善，但与几年前的运作方式相比，已经发生了翻天覆地的变化。
与此同时，法币支撑的稳定币已变得无处不在。用户现在无需转接，也无需离开其主链即可使用众多强大的稳定币。此外，PayFi 领域更强大的应用程序让用户能够无缝接入法币，即时进行跨境支付，并在链上执行一系列其他日常活动。这不仅能够满足用户的需求，还能将一个功能完善的应用程序的所有必要组件整合到一起，在底层实现无缝衔接。用户现在只需点击 X 上的 Solana Blink 或 Warpcast 上的 Frame，即可立即连接到应用程序。这是消费者和社交进一步融合的地方——而这仅仅是个开始。此外，将 DeFi 功能集成到消费者应用程序中也正在不断发展。例如，预测市场仓位可以代币化，让用户不仅可以交易他们的押注，还可以在持有它们的同时赚取收益。
随着交易成本的降低和速度的加快，支付功能将更接近 Web2 支付。与此同时，消费者和社交应用可以提供更大的容量和更大的设计自由度，以围绕其用例进行构建和支持。这些 Web3 应用的强大之处在于，它们能够实现新型的交互和协调，并催生新的经济和社会规范。
Web3 社交和消费者应用爆发的引爆点在哪里？
OKX 创投（研究员）
社交应用本质上是消费应用的一个子集。如果像Pump.fun这样的消费级项目能够处理高交易量，那么这些生态系统将持续扩张。虽然它们目前可能缺乏杠杆交易或做空等大规模DeFi功能，但这些功能将逐渐得到发展。对于休闲游戏社区来说，关键在于找到最可持续的商业模式，并考虑发行代币是否是一个合适的选择。
许多链上应用为了保持竞争力，将协议费用降至零，这吸引了短期用户和投机者。这迫使开发者依靠增加用户活跃度和流动性来获取收入，而不是创造长期价值，从而阻碍了这些应用发展成为大规模的消费平台。为鲸鱼用户开发应用比满足大众需求要容易得多。通过完全专注于链上应用并利用 MEV（矿工可提取价值）等机会，开发者可以轻松实现利润最大化。大多数应用故障发生在链下，例如充值、提现或身份验证等方面的用户体验不佳。
因此，仅仅依靠现有的链上机制无法解决用户留存问题。为了突破这一瓶颈，Web3 社交网络需要从金融驱动的平台转型为以社交共识为中心的多功能用户体验中心。这将无缝整合 NFT 市场、DEX、游戏、治理论坛和其他领域，所有这些都通过钱包与金融活动相连接。
应用增长的临界点将来自社会共识、投机行为和部落主义的结合。区块链的去中心化共识机制自然而然地帮助用户协调他们关心的事件、资产和趋势，从而增强对系统可靠性的信任。
目前，许多应用依赖于 NFT 投资和流动性挖矿等短期投机行为，导致用户进行“快进快出”的操作。随着市场的成熟，应用需要通过内容过滤、智能交易处理和社群管理来吸引和留住用户。
优化用户数据管理和质量筛选是确保用户体验不受金融化影响的关键。这使得交互更加自然、更人性化，同时减少对投机资本的依赖。持久的社区意识、品牌忠诚度和归属感，以及强大的用户基础，可以决定应用程序和协议的成功。例如，Monad 鼓励用户成为社区管家，推动部落行为并提供激励奖励。这种社区驱动的模式有望成为长期增长点。
未来的社交网络还必须将社交数据层与金融层分离。用户不希望每次互动都伴随着复杂的金融交易。平台应该智能地管理这些互动，将金融交易隐藏在后台，并通过人工智能驱动的智能筛选和质量标准提供更有价值的用户体验。
关键的增长领域可以集中在通过去中心化身份验证、活动证明和隐私保护来提升用户信任度和体验。平台可以有效地管理和奖励真正为社区做出贡献的用户，而不仅仅是投机者。随着零知识证明技术和扩展解决方案的进步，用户可以享受更高效、更安全的去中心化交互网络，尤其是在私人消息传递和社交隐私等领域。
LongHash Ventures（Emma Cui）
区块链驱动的社交金融 (SocialFi) 和消费应用或将成为加密经济的核心驱动力，因为它们将区块链融入到用户熟悉的场景中，提供新的盈利机会、提升用户自主权，并促进加密技术的更广泛应用。所有权和财务激励的转变将鼓励更多人日常参与消费应用，从而扩大加密经济。通过将 DeFi 与社交和消费应用相结合，可以为用户创造新的金融机会。诸如质押或去中心化借贷等功能可以嵌入到日常数字活动中，模糊金融和社交产品之间的界限，从而进一步拓展加密空间。
除了简化钱包管理和安全复杂性之外，透明度和用户信任对于应用程序的长期成功也至关重要。我们看到越来越多的应用程序致力于吸引新用户、新资产和新的链上活动。突破性的应用程序通常很难分类，但脱颖而出的应用程序可能会利用新基础设施、新兴垂直趋势以及加密货币的投机潜力带来的优势。
基于人工智能驱动的 Telegram 对话式消费和游戏体验脱颖而出。Telegram 提供无缝的用户体验，AI 代理伙伴可创建个性化的按需体验。诸如收藏品或游戏内资产之类的购买行为，成为自然的消费渠道，可轻松在链上或 AI 代理内执行。主要示例包括 Wayfinder、Virtuals Protocol 和 Theoriq 等协议，它们允许 AI 代理自主执行链上交易。值得一提的是，Virtuals 引入了可在 Telegram 上与用户互动的 AI 角色，用户可以在观看 Twitch 直播后进行互动。
字母变位 (大卫·沙特尔沃思)
下一波应用浪潮很可能由稳定币、风险资产（RWA）和支付创新以及加密经济安全性的提升推动。随着美联储降低利率和全球利率下降，用户可能会寻求传统金融以外的新机会。稳定币提供了一条低风险收益的途径，并通过协议费用积累价值，为开发者解锁新的货币层。由闲置资本（例如比特币储备）支持的稳定币创造了独特的价值空间。同样，风险资产使用户无需许可即可访问各种金融工具。同时，开发者可以使用由风险资产支持的基础设施，例如贝莱德的BUIDL支持的稳定币。
支付领域正在不断发展，超越跨境交易的范畴。实力雄厚的开发者正在构建具备完全链上自主主权银行功能的应用程序，涵盖传统储蓄账户、零知识证明支付以及链上借贷、质押和做市等 DeFi 功能。用户还可以轻松地从非托管钱包进行 P2P 支付。
此外，随着更多功能强大的 AVS（应用验证服务）的引入，共享安全性和重新质押的需求也将增长，这有助于应用程序构建新的核心功能，而无需从头开始重新部署所有内容。随着协议开始探索与 Eigenlayer 等重新质押协议的不同可能性，重新质押的需求可能会大幅增长。随着新服务建立在共享安全模型之上，对共享安全性的需求可能会推动重新质押收益。
用户拥有越来越多的选择，可以在链上进行借贷、质押、再质押、杠杆以及一系列其他基本和复杂的金融活动。与两年前相比，这标志着一个显著的进步。
截至本文撰写时，Uniswap、Pancakeswap 和 Orca 等主流去中心化交易所的月交易量总计超过 1350 亿美元。Hyperliquid 和 dYdX 等永续合约平台的日交易量达到 120 亿美元。Lido 等流动性质押协议累计产生了超过 5.11 亿美元的手续费，而 EigenLayer 等再质押协议管理着超过 120 亿美元的资产。Aave 等借贷协议管理着 190 亿美元的资产，Tether 和 Circle 等稳定币发行商的月收入目前超过 5 亿美元。
然而，除了 DeFi 之外，普通用户可以参与的活动相对有限，大多数与 DeFi 无关的行为仍然主要与金融投机有关。社交和消费应用有望吸引下一波用户进入加密领域。
尽管 DeFi 应用将继续发展，但未来版本可能会面临收益递减的局面，改进效果将越来越微不足道。另一方面，社交和消费领域仍然蕴藏着巨大的创新机会，即使是微小的进步也能带来重大突破。因此，产生深远影响的机会依然存在。
到目前为止，我们所看到的产品仍处于高度实验阶段。许多社交和消费应用也需要企业级基础设施才能正常运行。这项工作仍在进行中，但即将到来。用户还需要一种便捷且熟悉的访问方式。技术将不断发展，进入门槛将被降低。社交和消费应用现在有机会实现一项尚未完成的壮举：吸引那些不只专注于投机或盈利的新型用户。
PayFi 和支付领域可能成为所有区块链的最初突破之一。法币链上流程正变得更加顺畅，跨境支付几乎即时且免费，用户可以实现有意义的集成，例如将 MetaMask 与万事达借记卡关联，直接从自托管钱包中使用加密货币。支付可能成为最实用的应用之一。同样，在链上打造传统银行体验的应用程序也至关重要。这些自主主权银行允许用户拥有传统的储蓄账户，在 DeFi 中借入资金，并参与其他链上活动（例如质押），所有这些都无需中介机构。
稳定币的日益普及及其底层效用提升也值得关注。数字美元的不断发展意味着它们不再仅仅用于存储价值或充当交换媒介。稳定币现在可以充当基础设施层，使开发者能够在其上构建更多应用程序。新的协议正在标准化，并使稳定币更具互操作性，从而提供新的价值积累方式。这包括与用户分享协议费用，这可能会使持有稳定币的附加效用比以往任何时候都更具吸引力，甚至可能比持有传统法定货币更具吸引力。
可验证计算是另一个可能带来深远影响的领域。它允许开发者将各种流程移至链下，并在链上公开验证，而无需重新执行整个流程。这可以提高性能，降低链上逻辑的成本，并减少攻击面和对中心化的依赖。潜在的用途包括可验证的预言机——在链下执行价格更新和输入，并在链上发布更新后的证明，以扩展传统的预言机架构。跨链证明系统可以在一条链（例如以太坊）上提供可验证的活动证明，以触发另一条链（例如 Solana）上的相应操作，例如在跨链交换后重新平衡流动性池。
可验证计算在博弈论和机制设计中也有许多有趣的应用。例如，允许用户在暗池中隐藏订单以避免滑点，或者使用隐藏-显示功能来验证一篮子商品的价值，同时隐藏特定内容。
游戏行业也面临着潜在的突破。新游戏不必是 3A 大作或最先进的第一人称射击游戏——它们可以是 8 位或 16 位低分辨率游戏，专注于深度叙事、引人入胜的角色发展和有趣的游戏机制。鉴于区块链的无许可特性以及传统游戏市场竞争日益激烈，实力更强的开发者可能会转向新的发行方式，摆脱当前游戏行业的既有轨迹。
最后，还有 AVS。EigenLayer很可能吸引大量ETH（包括原生 ETH 和质押 ETH），用户希望获得额外回报。该协议已积累了超过 450 万 ETH 的存款。其优势在于利用重新质押的经济安全性来扩展设计空间。第一个 AVS 实现 EigenDA 已经为 rollup 提供了经济高效且高吞吐量的数据可用性。
越来越多的 AVS 正在涌现，涉及众多不同的垂直领域，包括像零知识证明轻客户端和证明者网络这样的网络扩展、像 DePIN 基础设施这样用于协调算力交换的协调层，以及像 MEV 管理这样更前沿的领域。随着这些服务不断创造强大的用例并影响使用它们的协议的增长，对 AVS 的需求也将随之增长。任何协议都可以创建一个重新质押和共享加密经济安全的系统，但最终，构建在其上的服务才是定义该协议并驱动其重新质押经济的关键。
您如何看待 TON 生态系统的受欢迎程度及其面临的挑战？
OKX 创投（研究员）
超休闲游戏的短生命周期使得 TON 和 Telegram 成为用户接触加密货币的有效切入点。在注意力经济时代，健康的生态系统、稳固的用户基础和流畅的入门体验正是开发者所追求的。用户无需切换应用或了解复杂的区块链技术。让加密货币“隐形”降低了这些应用的准入门槛。
TON Space 自托管钱包的推出打破了资金流动性和使用方面的障碍，原生稳定币的整合使其 DEX 流动性在短时间内达到 6 亿美元 USDT。此外，TON 的链下可扩展性和闪电网络设计支持原生、高频、低成本的微交易和链下支付通道，从根本上解决了可扩展性问题。
甚至在 TON 生态系统获得显著发展之前，Telegram 频道上的交易机器人（例如 UniBot 和 Banana Gun）就已经满足了快速链上交易的需求，直接通过托管钱包进行操作。这些机器人服务于 Web3 用户的需求，如果项目能够创建满足 Web2 用户需求的产品，钱包将充当流量和支付渠道，而无需复杂的智能合约，从而简化业务运营。
尽管 TON 为开发者和创业者提供了新的机遇和收入来源——利用 Telegram 成熟的用户群和代币实用环境来推动社交产品的快速商业化——但目前大多数应用，尤其是游戏和社交小程序，仍然专注于 meme 文化和投机娱乐。其中许多只是微信等平台小游戏的简单移植，其核心吸引力尚未充分利用加密货币或区块链安全透明的财务数据管理能力的独特优势。
然而，这也表明 TON 正在沿着一条成熟的路径加速迭代。此外，通过广告和应用内购买实现盈利的机会尚未得到充分挖掘。通过开放基础设施，并为创业者提供类似“小店”的模式，TON 仍然可以用流量和应用内购买收入来支持新产品。例如，在支付领域，TON 可以进一步拓展线上购物、社交电商和线下活动等服务。在供给侧，整合电子产品、票务和电商等生态系统，可以打造全栈式的消费者体验。
在团队引导用户和开发者构建更丰富的游戏化生态系统的过程中，他们或许会探索如何将日常用户需求与链上世界连接起来，从而打造一个稳定的生态系统。例如，要实现 Web3 支付的大规模普及，需要一个关键的孵化场景——类似于电子商务在互联网支付普及过程中所扮演的角色。当现实世界的支付需求成熟时，TON 的加密支付和金融服务才能真正腾飞。此外，TON 与 Telegram 的整合在拓展到亚洲以外的市场方面面临挑战，尤其是在教育用户和改变认知方面，尤其是在将一个消息传递工具转变为一个多功能平台时。
LongHash Ventures（Emma Cui）
TON 团队致力于打造一款类似微信的超级应用，整合即时通讯、社交网络、DeFi 和电子商务等功能，并基于 TON 区块链技术。他们的愿景是利用 Telegram 现有的用户群，打造一个吸引数亿用户的 Web3 网关，并在 Telegram 便捷流畅的环境中支持数十亿笔交易。他们的目标是通过 TON 成熟的分销渠道，逐步将 Telegram 的忠实用户引入链上工作流程。
鉴于微信独特的发展环境——例如政府支持、与几乎所有国内银行系统的集成以及早期发展过程中竞争相对较少——想要效仿微信成为超级应用是一项巨大的挑战。然而，我们相信 TON 生态系统正在蓬勃发展，并可能在中短期内成为最大的 Web3 用户引导渠道。我们之前曾撰写过关于 TON 生态系统发展及其潜在风险的研究文章。
字母变位 (大卫·沙特尔沃思)
TON 在过去一年经历了颇具看点的增长转变之一。TON 的市值从 20 亿美元飙升至 2023 年的 40 亿美元，并在 2024 年达到 80 亿美元，网络用户和活跃度创下历史新高。虽然 TON 独立于 Telegram 运营，但与 Telegram 相邻，因此整合并访问 Telegram 超过 9 亿用户的前景是一项独特的价值主张。
然而问题在于，尽管采用率有所上升，但网络上并没有太多有意义的应用程序，这意味着用户除了对底层代币进行推测之外，能做的事情有限。
从开发者的角度来看，一些人认为生态系统缺乏强大的激励机制来构建网络。虽然其他区块链提供了数百万美元的财务激励来吸引开发者和优秀的应用程序，但 TON 却没有这样的机制。更重要的是，TON 缺乏与美元挂钩的原生稳定币。因此，用户在稳定币方面的选择有限，通常依赖于像 jUSDT 这样的包装 ERC-20 代币，而这些代币必须从以太坊桥接过来。这限制了用户体验，或许同样重要的是，它严重限制了所有终端用户的网络流动性，进一步加剧了在网络上部署应用程序的难度。
然而，这种情况在 2024 年初迅速开始转变，主要归功于两个关键因素：完善的生态系统激励计划和原生 Tether 的推出。就前者而言，TON 基金会更加积极地引导开发者活动，并于 4 月推出了 Open League，这是一项长期的生态系统计划，旨在向参与网络的用户和项目发放 3000 万美元 TON 奖励。现在，开发者们有了强大的动力，开始在网络上部署更强大的应用程序，并争夺用户的注意力。
整个领域的建设者质量已经很有限，这造成了一种局面：开发者不仅彼此竞争，生态系统也必须相互竞争，以吸引最优秀的人才。如果没有强大的激励框架以及足够的流动性和用户需求，网络将无法获得有意义的关注。
2024年4月，Tether的USDT集成为该网络带来了首个以美元计价的稳定币。像USDT或Circle的USDC这样的稳定币的部署对于网络的成功和生存至关重要。Tether的上线与用户活跃度的增长密切相关。每日交易量创下历史新高，近期突破370万笔，自4月以来增长了530%以上。与此同时，每日用户也经历了类似的增长轨迹，9月份首次突破100万，截至本文撰写时已达到110万，较4月增长了752%。
随着流动性的持续改善以及构建者奖励和激励机制的完善，下一步就是在网络上部署新的应用。虽然 TON 的大部分增长都发生在最近，并且还有更多改进，包括更完善的开发者工具，但该网络现在已经做好了进一步扩大覆盖范围的准备，并开始吸引所需的用户和构建者。如果更强大的应用加入网络，TON 将有机会真正有效地利用其分布优势。否则，随着生态系统激励机制的减弱、更强大的应用在其他地方部署、用户转向下一个机会以及更广泛生态系统之间的竞争进一步加剧，TON 可能会面临巨大的阻力。