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在本期中，我们分享了坎伯兰在上周纳什维尔举行的比特币会议上对市场的看法。
对比特币来说，这是一个活跃的周末，众多知名政客纷纷在纳什维尔比特币大会上发表演讲。罗伯特·肯尼迪（RFK）最为积极，承诺签署一项命令，不仅将停止出售被扣押的比特币，还将建立一个购买计划，用于战略储备。辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）宣布了一项立法提案，计划在未来五年内购买一百万比特币。但所有人的目光都集中在特朗普身上；如果这位领跑者发表类似的声明，其意义将远超来自第三方候选人或一位多年来一直支持加密货币的参议员。特朗普宣布，他将在上任第一天就罢免加里·根斯勒（Gary Gensler），并将成立一个加密货币咨询委员会，并建议美国不应出售其现有的比特币。他传达了一个总体信息：在他的领导下，将鼓励加密货币行业留在美国。市场整体表现平平；在肯尼迪讲话前，比特币曾一度上涨至略低于7万点，但讲话结束后便迅速回落。目前看来，市场似乎在讲话之前就略微过度持仓，并对其基调感到失望，但从实际内容来看，讲话似乎内容丰富，因此我们可能会看到周一市场对讲话的态度比那些留在柜台交易该事件的周末勇士更为积极。
在接下来的几个月里，观察民主党对加密货币的立场逐渐明朗将会很有趣。在纳什维尔，特朗普将民主党描绘成要扼杀加密货币的阵营。今年5月，我们看到强烈的迹象表明，民主党意识到自己在这个问题上站错了队；随着新候选人的出现，他们可能会寻求重新定位。这是威利·尼克尔在会议上传达的信息，包括十几名众议院议员在内的一群民主党人已经致信民主党全国委员会，呼吁该委员会改变其对数字资产的立场。民主党全国委员会将于大约三周后举行，这可能是加密货币交易员密切关注的另一个事件。
另一个重大影响是，无论美国最终是否将BTC纳入其战略储备，奥弗顿之窗如今都已发生转变，而且很可能是永久性的。就在几周前，德国将大量被扣押的BTC抛售到公开市场，如今全球各国政府公开讨论实际购买BTC的许可机制更加完善。萨尔瓦多在2021年9月成为首个购买BTC作为国库资产的国家，这算是一个例外；美国的讨论似乎为其他多个国家在明年采取类似行动奠定了基础。
自上周二以太坊 ETF 推出以来，ETH 已下跌约 5.5%。市场普遍估计，以太坊 ETF 的最终规模将占 BTC 产品 AUM 的 12-18%。从交易量来看，ETF 的推出是成功的，前四天的交易量达到 30 亿美元，占 BTC 前四天交易量的 27%。然而，市场抛售的原因在于净流入；大约有 12 亿美元的资金流入新的 ETF，但 Grayscale 的 ETHE 基金中有 15 亿美元被赎回，净流出 3.41 亿美元。这与 BTC 形成了鲜明对比，BTC 在前四天净流入约 12 亿美元。值得注意的是，BTC 在推出后的头几周从价格角度表现不佳，BTC ETF 的 AUC 直到推出近一个月后才真正加速；自1月16日推出以来，在2月5日至3月18日期间，BTC ETF的规模从15亿美元增长至120亿美元，BTC在此期间上涨了近90%。这段时间与BTC的初始阶段非常相似，流入量要么是a)非常小，要么是b)仅由交易员平仓灰度并买入贝莱德、富达或Bitwise以维持其敞口所驱动。如果ETH的资金流如预期般从负转正，ETH可能有机会出现类似幅度的反弹。
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