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继2024年9月18日联邦基金利率下调后，我们看到两种主要货币的现货价格均有所上涨，衍生品市场整体情绪也较为乐观。期货隐含收益率期限结构在过去一周大幅反转，收益率在短期内处于高位。然而，该曲线目前已反转，并已恢复至上周的相似水平。在长期处于负利率停滞状态后，两种代币的永续掉期融资利率均已完全回升。虽然BTC和ETH期权的ATM隐含波动率水平均略有下降，但所有期限的偏度均有所上升，表明看涨期权的偏好普遍增强，进一步证明了降息后衍生品市场的看涨情绪正在增强。
ATM 隐含波动率，1 个月期限
BTC期权
BTC SVI ATM隐含波动率
在整个期限结构中，隐含波动率总体呈下降趋势。
BTC 25 Delta 风险逆转
BTC 短期期权的倾斜度一直在上升
ETH期权
ETH SVI ATM 隐含波动率
隐含波动率与 BTC 的波动率类似，且对于短期期权而言有所下降。
ETH 25-Delta 风险逆转
降息后，ETH 的倾斜度显著增加
市场综合波动曲面
上市到期波动率微笑
恒定到期波动率微笑
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