本期“Top of Mind”栏目与10x Research携手探讨了机构投资者对比特币的接受，这标志着财富管理新时代的到来。我们深入探讨了比特币从小众资产到投资组合基石的演变历程，并分析了影响力人士的认可、代际财富转移以及具有里程碑意义的比特币现货 ETF 的推出所带来的影响。
基于我们最近与《经济学人影响力》合作发布的研究简报《数字资产作为机构投资者的新选择》，本期对比特币在现代投资组合中不断变化的作用及其在 21 世纪金融生态系统中与黄金等传统资产相媲美的潜力提供了更深入的见解。
TL;DR
- 这一旅程真正开始于 2020 年 5 月，当时加密货币市值仍徘徊在 2500 亿美元左右。
- 随着年轻投资者从婴儿潮一代和 X 世代那里继承了约 30 万亿至 68 万亿美元的财富，他们对比特币的偏好可能会极大地影响财富管理的未来。
- 2024 年 1 月推出的比特币现货 ETF 标志着比特币机构采用的一个重要里程碑。
- 报告比特币 ETF 投资的公司数量从 2024 年第一季度的 937 家跃升至 2024 年第二季度的 1,199 家，凸显了比特币采用速度的快速。
近年来，比特币已从一种小众数字资产迅速崛起，成为现代投资组合的基石，尤其受到机构投资者的青睐。推动这一转变的因素包括前瞻性的市场策略、财富的代际变化，以及金融领袖们日益增长的共识：比特币可能在21世纪扮演类似黄金的角色。
对冲基金巨头首次将比特币合法化
这段旅程始于2020年5月，当时加密货币市值仍在2500亿美元左右徘徊。当时，像保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）这样颇具影响力的对冲基金经理公开支持比特币，将其比作20世纪70年代的黄金，并将其描述为在新冠疫情期间央行实施前所未有的货币政策时，对冲通胀的工具。琼斯是金融界一位德高望重的人物，他的支持极大地提升了比特币作为一种资产类别的合法性，尤其是在此前持怀疑态度的机构投资者中。
贝莱德的倡导和日益增长的机构兴趣
全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）也在这一叙事中扮演了关键角色。2020年11月，贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德（Rick Rieder）公开讨论了比特币取代黄金成为价值储存手段的潜力，并强调了其功能性和吸引力。这是如此知名的机构高管首次对比特币给予正面评价，进一步巩固了其在投资领域的地位。
贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）也强调了这一观点，他频繁出现在电视上，大力支持比特币。芬克的公开支持反映了机构投资圈的广泛转变，比特币越来越被视为投资组合中可行的补充，尤其是作为一种对冲通胀的工具。
年轻人推动比特币的转变
调查结果突显了这一趋势，显示77%的40岁以下投资者在财富创造和保值方面更青睐比特币而非黄金。这种代际转变源于年轻投资者对数字资产的熟悉程度以及他们对加密货币未来发展的信心。未来几十年，这些年轻投资者将从婴儿潮一代和X世代手中继承约30万亿至68万亿美元的财富，他们对比特币的偏好可能会对财富管理的未来产生深远的影响。
机构采用率激增
2024年1月推出的比特币现货ETF标志着机构投资者对比特币的采用迈出了重要的一步。这些ETF的配置资金达176亿美元，是今年第四大流入资金，反映出投资者对比特币作为关键投资资产的信心日益增强。根据13F文件，报告持有比特币ETF的公司数量从2024年第一季度的937家跃升至2024年第二季度的1199家，凸显了比特币采用速度的快速增长。
图 1：比特币现货 ETF 流入量（左图，百万美元）对比比特币（右图）
长远视角
随着机构投资者持续向比特币配置资产，这一趋势显然绝非短期现象。预计比特币现货ETF的趋势将持续到2030年至2045年预计的代际财富转移高峰之后。像贝莱德这样以长期投资策略著称的公司，正积极布局，以期抓住这一趋势，巩固比特币作为未来投资组合关键组成部分的地位。
虽然比特币的机构采用仍处于早期阶段，但其势头不可否认。随着越来越多的资产管理公司和机构投资者接受比特币，它在全球金融中的地位必将进一步扩大，并有可能在未来几十年内与黄金相媲美。
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