有效且信息充分的风险管理应成为所有加密货币交易者的首要任务，尤其是那些采用保证金交易等高风险方式的交易者。如今，市场上存在各种风险管理策略，其中之一就是关注标记价格。标记价格可以更准确地反映衍生品的真实价值，交易者可以利用它来避免意外的强制平仓。
对于任何加密货币交易者来说，了解标记价格是什么以及它的计算方法都至关重要。我们将在下一篇文章中详细解释所有这些内容，以帮助您掌握这一风险管理基本知识，并做出更明智的加密货币交易决策。
TL;DR
- 标记价格是指某项资产在多个交易所的加权平均价格。标记价格被认为能够平滑不同交易所之间的价格差异，从而更准确地反映资产的价格。
- 了解标记价格是有效风险管理的重要策略。它能让交易者更准确地了解资产价格，从而做出更明智的交易决策。
- 标记价格与最新交易价格不同。标记价格是指某项资产根据多个交易所的价格计算得出的平均价格，而最新交易价格是指某项资产最近一笔交易的价格。
- 加密货币交易者可以使用标记价格来设置准确的清算水平，计算适当的止损水平，并有效地应用限价单。
什么是标记价格？
标记价格是根据衍生品标的指数计算得出的参考价格。该指数通常以某项资产在多个交易所的现货价格的加权平均值计算。这种计算方式旨在避免单个交易所的价格操纵，并更准确地反映资产的价值。标记价格同时考虑了现货指数价格和基差的移动平均线。这种移动平均线机制有助于平滑任何异常的价格波动，并降低强制平仓的可能性。
标记价格计算
标记价格的计算方式为：现货指数价格加上基差的指数移动平均线 (EMA)。或者，也可以计算方式为：现货指数价格加上现货最佳买入价和卖出价平均值减去现货指数价格后的 EMA。标记价格比最新成交价更具独立性，可以为交易者在做出交易决策时提供更可靠的参考点。
标记价格公式
标记价格 = 现货指数价格 + EMA（基差）；或 = 现货指数价格 + EMA [（现货最佳买入价 + 现货最佳卖出价）/ 2 – 现货指数价格]
公式术语的快速指南
- EMA（指数移动平均线）： EMA是一种技术指标，用于追踪资产在一段时间内的价格变化。EMA 被认为比简单移动平均线更佳，因为它更重视近期数据，而不是对所有数据点一视同仁。
- 基差：资产现货价格与未来价格之间的差额。交易者利用基差来了解市场对资产未来价格相对于当前价格的看法。
- 现货最佳买入价：交易者在特定时刻愿意在现货市场上购买资产的最高价格。
- 现货最佳卖价：交易者在特定时刻愿意接受的现货市场上某项资产的最低价格。
- 现货指数价格：某项资产在多个交易所的平均价格。该指数价格被认为能够更准确地反映资产价格，因为它能够解释不同交易所之间的价格差异。
标记价格与最新成交价格之差
标记价格和最新交易价可以为交易者提供有关其仓位的宝贵信息。两者之间的差价可用于做出明智的交易决策。例如，如果最新交易价下跌但标记价格保持不变，您的仓位将不会触发强制平仓。但是，如果标记价格超过追加保证金的门槛，您的仓位可能会被平仓。
交易所如何使用标记价格？
为了保障用户利益，杜绝恶意交易行为，部分交易所（包括OKX）在杠杆交易时，会使用标记价格而非最新成交价来计算用户的保证金率。这可以有效防止用户在短时间内操纵最新成交价而导致被强平。预估强平价也会根据标记价格进行调整。当标记价格达到预估强平价时，将触发全部或部分强平。
如何应用标记价格
理解标记价格只是其中的一部分。继续阅读，了解如何将标记价格应用于您的交易。
计算你的清算水平
在规划交易时，可以考虑使用标记价格来计算您的交易将在什么价格被清算。在这种情况下，使用标记价格可以帮助您设置一个能够反映更广泛市场情绪的准确清算水平。掌握了这些信息，您就可以追加保证金，避免因短期市场突然波动而导致的清算。
设置准确的止损订单
与上述提示相关，为了提高准确性，许多交易者使用标记价格而不是最新成交价来设置止损单。交易者通常会将多头仓位的止损设置在略低于清算标记价格的位置，而将空头仓位的止损设置在略高于清算标记价格的位置。此步骤可以提供一些针对波动的保护，理论上意味着您的仓位将在达到清算水平之前平仓。
对机会做出更快的反应
考虑使用以标记价格水平设置的限价单，在最有利的时机自动开仓——当然，这取决于你深入的技术分析。这样做可以帮助你避免在所选交易对的价格在标记价格附近波动时错失潜在的盈利机会。
结语
无论经验水平如何，交易者都需要一个稳定可靠的参考点来做出明智的决策。对许多人来说，标记价格提供了这样的参考点，因为它综合考虑了标的指数以及多个交易所基差的移动平均线。
此外，像 OKX 这样的交易所在保证金交易中使用标记价格系统来保护用户免遭强制清算，并准确表示衍生品的价值。
如果您想交易数字资产，标记价格是一个有价值的工具，您可以使用它来帮助您做出明智的决策并增加交易成功的机会。