对冲是加密货币交易者采用的一种风险管理策略，旨在降低风险敞口并最大程度地减少损失。对冲在股票交易者中很常见，在波动剧烈的加密货币市场进行交易时，理解并运用这一概念尤为重要。
在本基本指南中，我们将更详细地解释加密货币中的对冲是什么，通过示例探讨如何使用对冲，并详细说明加密货币对冲的风险和好处。
TL;DR
- 对冲是交易者用来在市场走势与预期相反时限制损失的一种风险管理形式。
- 所有金融工具的交易者都会使用对冲，而对加密货币交易者来说对冲尤其有用，因为市场特别不稳定。
- 您可以使用简单的现货头寸进行对冲，也可以采用更复杂的头寸，例如期权或期货。
- 虽然加密货币对冲可以减少损失，但它确实带来了一些缺点，例如潜在收益有限、成本较高以及复杂性增加。
- 无论经验水平如何，交易者都应该明智地将对冲视为其加密货币交易策略的一部分，尤其是在波动性较大的时期。
什么是对冲？
对冲是一种风险管理策略，涉及开设一个或多个交易仓位。进行对冲时，交易者会开设一个与另一笔未平仓交易直接相反的仓位。对冲的目标是，如果原仓位走势不利于交易者，则获取收益，从而最大程度地减少总损失。由于加密货币市场波动性较大，对冲在加密货币交易中尤其有用。
对冲如何运作？
到目前为止，我们知道对冲涉及针对相关资产开设两个相反的仓位。然而，这不一定是同一种资产，而应该涉及相关的资产。由于这种相关性，当一种资产的价格变动时，理论上更容易预测另一种资产的走势，从而使对冲有效。
通过对冲，交易者策略性地开仓，以降低价格走势与预期相反时的风险敞口。因此，对冲既可以最大限度地降低风险，也可能会降低收益，因为对冲的一方预计会亏损。
对冲的例子是什么？
利用相关资产进行对冲
在价格横盘整理期间，您完成了技术分析，并决定以 3,000 美元的价格买入比特币( BTC )，当时该资产的价值为 80,000 美元，您预期价格会上涨。然而，考虑到市场的不确定性，您决定对冲该仓位。
为此，您还开设了一个价值 3,000 美元的以太坊空头仓位——价值与您的 BTC 多头仓位相同。您选择做空 ETH，是因为您知道，由于 BTC 和 ETH 之间存在相关性，当 BTC 价格下跌时，ETH价格通常会随之下跌。因此，如果比特币价格下跌导致您亏损，而如果相关性被证明正确，您的 ETH 仓位应该会盈利。
这种对冲方法非常适合初学者交易者，因为空头以太币交易可以是现货头寸，其设置和执行相对简单。
用相同资产进行对冲
让我们看另一个对冲的例子，但使用的资产相同。我们假设您想以每比特币 80,000 美元的价格购买价值 3,000 美元的比特币（建立多头仓位）。同样，您预期价格会上涨。
要对冲并建立反向BTC仓位，您需要卖出（空头）比特币并持有看跌期权合约。持有此仓位，即使BTC价格下跌，您也能获得保障，因为看跌期权赋予您以预先设定的执行价格卖出比特币的权利（而非义务）。这样一来，您就可以抵消原始多头仓位的损失。
为什么要使用看跌期权合约而不是现货头寸进行对冲？虽然现货头寸在这种情况下也可以使用，但使用看跌期权合约可以让您更好地控制价格波动时的平仓价格。从资本效率的角度来看，您投入的保证金也比进行空头现货交易对冲所需的保证金要少。
请记住，这种对冲形式更适合更有经验、有信心应用期权交易的交易者，期权交易比现货交易更为复杂。
对冲的风险和好处
作为一种风险管理策略，在将对冲应用于您的交易策略之前，您需要了解其利弊。
对冲风险
- 额外成本：对冲会带来额外成本，这可能会侵蚀您的总收益。需要注意的一项成本是购买期权合约时的期权费。期权费是指您为获得合约中规定的权利而支付给卖方的价格。另一项成本来自您作为对冲交易开立的额外仓位。假设您的主要仓位表现符合预期，则对冲交易将成为亏损仓位，您将损失其价值。
- 潜在收益有限：对冲可能会限制您的潜在收益，因为它需要开立反向仓位，而这需要付出成本。虽然这可能会带来一些损失，但您可以将其视为一种保险，以保护您免受潜在更大损失的影响。
- 增加复杂性：对冲会给您的交易策略增加另一层复杂性，这可能会影响您的整体成功，因为创建对冲的时间比建立主要头寸的时间要多。如果您选择更复杂的对冲交易形式（例如期权和期货），则尤其如此。额外的复杂性可能会影响您的决策，导致您过于谨慎或过度交易，从而可能带来更大的损失。
- 市场时机：对冲需要您进行两次市场时机选择——一次针对您的主要仓位，一次针对您的对冲仓位。对冲时机选择不当可能会导致您的主要仓位和对冲仓位都遭受更大的损失。
对冲的好处
- 降低风险：降低风险是交易加密货币时使用对冲的主要动机。在价格波动剧烈的时期，这种优势会更加明显。
- 保留收益：虽然对冲可能会带来额外的成本，但其最终目的是减少损失，从而保留您的整体收益。
- 灵活性：使用期权策略进行对冲可以提高灵活性，因为您既可以获得下行保护，又可以参与上行。同时，使用备兑看涨期权，您可以卖出看涨期权获利，同时保护您的主要仓位。
- 心理优势：对一些加密货币交易者来说，对冲不仅能带来心理上的好处，还能带来实际的收益。知道自己有对冲策略来抵消损失，可以增强信心，让你能够以最佳效率执行交易策略。
结语
对冲是交易者常用的风险管理策略，尤其是那些必须应对市场固有波动性的加密货币交易者。对冲可以是一个相对简单的过程，只需进行反向现货交易以抵消损失并保留部分收益即可。同时，通过采用期权和期货等更复杂的方法，交易者可以更好地控制收盘价。最终，选择您有信心的对冲方法至关重要，这样您才能更好地降低风险并保护收益。